BITAGORA

¿Qué es el capital riesgo?

El capital riesgo consiste en la aportación de capital, generalmente en forma de acciones de la empresa, con carácter minoritario y de forma temporal, en empresas que no cotizan en bolsa, que no se dedican a actividades financieras ni del sector de la construcción, ni son inmobiliarias, etc.

Normalmente, los fondos de las empresas de capital riesgo provienen de grandes inversores institucionales, bancos, cajas de ahorros, fondos de pensiones, compañías de seguros, etc., o bien de grandes empresas privadas. Dado el tiempo que sea necesario para recuperar la inversión, se requiere contar con este tipo de accionistas capaces de mantener elevadas inversiones de riesgo durante un período de entre tres y cinco años.

Diferencias entre el capital riesgo y la financiación bancaria

El capital riesgo no requiere garantías ni avales personales de los accionistas de las empresas en las que se invierte, sino que supone tener un socio más en la empresa. En el caso de la financiación bancaria normalmente se requieren garantías y no hay intervención en la gestión.

• Las aportaciones, en el caso del capital riesgo, normalmente son en forma de capital, por lo que no hay que pagar intereses, pero sí dividendos en el caso de que la empresa tenga beneficios y decida repartirlos.
• Con el capital riesgo hay una participación activa en los consejos de administración y en el seguimiento de las empresas participadas. En el caso de la financiación bancaria la empresa no tiene a la entidad financiera en su consejo de administración, sino que sólo se trata de un proveedor de dinero a un tipo de interés pactado sin que haya cesión de acciones.

¿Qué tipos de proyectos son los más adecuados? 

Las empresas de capital riesgo operan en diferentes tramos de inversión, y dependiendo de estos se seleccionan los proyectos:

• Empresas con inversiones pequeñas en fases iniciales (capital semilla y capital de inicio): entre 300.000 y 1.000.0000 de euros por proyecto. Invierten en proyectos de un elevado potencial de crecimiento, básicamente en el ámbito tecnológico.
• Empresas con inversiones medianas: entre 1 y 10 millones de euros. Invierten en empresas ya consolidadas que necesitan una aportación de capital para desarrollarse más rápidamente.
• Empresas con grandes inversiones unitarias por encima de los 10 millones de euros. Ligadas normalmente a grupos industriales, salidas a bolsa, compras de grandes empresas por parte de sus directivos, etc. En este caso normalmente no es necesario que se trate de empresas tecnológicas.

¿Cuál es el proceso que hay que seguir para obtener financiación del capital riesgo?  
  
Normalmente las fases que hay que seguir para obtener la financiación son las siguientes:

1. Siempre es necesario haber elaborado un plan de negocios completo y detallado. El plan debe contener las previsiones para los siguientes 3-5 años y, sobre todo, indicar cuánto dinero se necesitará y para qué.

2. Una vez se tenga definido el plan de negocios, hay que identificar las empresas de capital riesgo que más se adecuan a nuestro perfil (pequeñas, medianas o grandes) y presentarles el plan. También hay que tener presente el valor añadido que estas empresas nos pueden aportar. Así, si por ejemplo queremos desarrollar una tecnología para la telefonía móvil, iremos a buscar una empresa de capital riesgo que esté participada por un operador de telefonía, porque estará más interesada en nuestro producto y nos aportará más valor, conocimientos y contactos.

3. Normalmente los inversores firmarán un contrato de confidencialidad que nos permitirá estar tranquilos en lo referente a la propiedad intelectual.

4. En un corto plazo de tiempo nos dirán si están interesados, o no, en el proyecto. Si lo están, empezará el análisis a fondo del proyecto, con varias reuniones para conocer el negocio y al equipo directivo.

5. Posteriormente, se realizará una valoración de la empresa y los inversores presentarán el proyecto a su comité de inversiones. Si el proyecto es aprobado, se iniciará un proceso con diversas etapas:

- Dos diligencias, o una auditoría técnica y tecnológica de la empresa, patentes, etc.
- Auditorías contables
- Contrato de accionistas
- Entrega del dinero

Se trata de un proceso largo y pesado, de no menos de tres meses, y normalmente las empresas de capital riesgo sólo acaban invirtiendo en un 3% de los contactos iniciales.

¿Qué buscan los inversores?

• Un excelente equipo de personas con la formación y la motivación adecuadas, y, evidentemente, involucradas al máximo en el proyecto.
• Un plan de negocios claro y con unos objetivos ambiciosos pero asequibles.
• Factores diferenciales sobre la competencia.
• Un mercado que sea lo más grande posible.
• Una tecnología propia patentada o patentable.
• Que la inversión sea escalable, es decir, que se pueda llevar a cabo por tramos en función del cumplimiento de los planes previstos.
• Una salida (desinversión) lo más clara posible.
• Una relación rentabilidad / riesgo más que razonable.

Para más información, haga clic aquí: CAPITAL RIESGO