BITAGORA

Què és el capital risc?

El capital risc consisteix en l'aportació de capital, generalment en forma d'accions de l'empresa, amb caràcter minoritari i de forma temporal, en empreses que no cotitzin a borsa, ni es dediquin a activitats financeres o del sector de la construcció, immobiliàries, etc.

Normalment, els fons de les empreses de capital risc provenen de grans inversors institucionals, bancs, caixes d'estalvis, fons de pensions, companyies d'assegurances, etc., o bé de grans empreses privades. Donat el temps necessari per recuperar la inversió, es requereix comptar amb aquest tipus d'accionistes capaços de mantenir elevades inversions a risc durant un període d'entre tres i cinc anys.

Diferències entre capital risc i finançament bancari.

El capital risc no requereix garanties ni avals personals dels accionistes de les empreses en les que inverteix, sinó que suposa tenir un soci més a l'empresa. El finançament bancari, normalment demana garanties i no s'involucra en la gestió.

• Les aportacions, en el cas del capital risc, són, normalment, en forma de capital, per la qual cosa no s'han de pagar interessos, però sí dividends en cas que l'empresa tingui beneficis i decideixi repartir-los.
• El capital risc aporta una participació activa als consells d'administració i en el seguiment de les empreses participades. En el cas del finançament bancari, l'empresa no té a l'entitat financera al seu consell d'administració, sinó que es tracta només d'un proveïdor de diners a un tipus d'interès pactat, sense cessió d'accions.

Quins tipus de projectes són els més adequats? 

Les empreses de capital risc operen en diferents trams d'inversió, i segons això es seleccionaran els projectes:

• Empreses amb inversions petites en fases inicials (seed capital i start-up): entre 300.000 i 1.000.0000 d'euros per projecte. Inverteixen en projectes d'un elevat potencial de creixement, bàsicament en l'àmbit tecnològic.
• Empreses amb inversions mitjanes: 1-10 milions d'euros. Inverteixen en empreses ja consolidades, que necessiten una aportació de capital per desenvolupar-se més ràpidament.
• Empreses amb grans inversions unitàries per sobre dels 10 milions d'euros. Lligades normalment a grups industrials, sortides a borsa, compres de grans empreses per part dels seus directius, etc. En aquest cas, normalment no és necessari que es tracti d'empreses tecnològiques.

Quin és el procés a seguir per obtenir finançament del capital risc? 
  
Normalment, les fases a seguir fins a obtenir el finançament seran:

1. Sempre és necessari haver elaborat un pla de negocis complet i detallat. El pla ha de contenir les previsions pels propers 3-5 anys, i sobre tot indicar quants diners es necessitaran i per què.

2. Un cop tinguem definit el pla de negocis, hem d'identificar les empreses de capital risc que més s'adeqüen al nostre perfil (petites, mitjanes o grans) i presentar-lo. També hem de tenir present el valor afegit que ens poden aportar. Així, si per exemple volem desenvolupar una tecnologia per la telefonia mòbil, anirem a buscar una empresa de capital risc que estigui participada per un operador, perque estarà més interessat en el nostre producte i ens aportarà més valor, coneixements i contactes.

3. Normalment, els inversors signaran un contracte de confidencialitat amb el que podrem estar tranquils respecte a la propietat intel·lectual.

4. En un curt termini de temps, ens diran si estan o no interessats en el projecte. Si ho estan, començaran les anàlisis a fons amb diverses reunions a fi de conèixer el negoci i l'equip directiu.

5. Posteriorment, s'establirà una valoració de l'empresa i els inversors presentaran el projecte al seu comitè d'inversions. Si aquest és aprovat, s'iniciarà un procés amb diverses etapes:

- Dues diligències, o auditoria tècnica i tecnològica de l'empresa, patents, etc.
- Auditories comptables.
- Contracte d'accionistes.
- Liurament dels diners.

Es tracta d'un procés llarg, de no menys de tres mesos, feixuc, i normalment només s'acaba invertint en un 3% dels contactes inicials.

Què busquen els inversors/es?

• Un excel·lent equip de persones amb la formació i motivació adequada i, evidentment, involucrades al màxim en el projecte.
• Un pla de negoci clar i amb uns objectius ambiciosos però, aconseguibles.
• Factors diferencials sobre la competència.
• Un mercat el més gran possible.
• Una tecnologia pròpia patentada o patentable.
• Que la inversió sigui escalable, és a dir, que es pugui dur a terme per trams en funció del compliment dels plans previstos.
• Una sortida (desinversió) el més clara possible.
• Una ràtio rendibilitat / risc més que raonable.

Per obtenir més informació clica aquí: CAPITAL RISC